价格跌穿成本线，龙头企业半年亏掉几十亿，我这小小的组件代理商，库存积压都快把仓库撑破了。
2025年的光伏行业，用“冰火两重天”来形容再贴切不过了。一边是国内光伏装机量突破1000GW，步入太瓦时代；另一边却是企业破产清算的消息不绝于耳。
据不完全统计，2024年以来已有超过40家光伏企业公告退市、破产或兼并重组。仅2025年上半年，就有超11家光伏企业申请破产或清算。
光伏行业当前困境的根源在于严重的供需失衡。中国光伏行业协会数据显示，目前光伏各环节年产能均超过1100GW，而2025年全球与中国的乐观需求量分别仅为600GW和250GW。
这意味着全行业产能已达实际需求的1.8倍。这种悬殊的供需错配，直接引发了惨烈的价格战。
自2023年下半年以来，光伏主产业链各环节价格持续下跌，部分组件甚至跌穿成本线。截至2025年初，各环节主流型号平均价格较2020年最高点降低了66.4%至89.6%，均低于历史最低水平。
价格暴跌导致全行业陷入系统性亏损。2025年第一季度，仅31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损就达125.8亿元，亏损幅度同比增加274.3%。
龙头企业也未能幸免。2025年上半年，隆基绿能、通威股份等五家一线企业合计亏损高达172.64亿元，仅通威股份和TCL中环两家企业亏损就接近百亿。
光伏行业的“造富神话”曾吸引大量跨界者涌入。2022年以来，至少有108家上市公司宣布跨界光伏，其原主营业务涵盖白酒、地产、服装、家电等多个行业。
这些跨界者大多受地方政府招商引资政策吸引。一些地方政府为光伏项目提供极其优厚的条件，包括政府代建、补贴和税收优惠。
一位光伏行业资深投资人指出：“部分地方政府为了短期投资和政绩，对在当地建设光伏产能给出了过度优渥的条件。”
行业寒冬来临时，跨界者首当其冲。至今已有超20家跨界公司陷入退市、破产、项目终止、欠债诉讼等漩涡中。
2025年7月，ST聆达、ST爱康、金刚光伏三家跨界者相继宣告公司或子公司开始破产重整或预重整。8月，华东重机宣布终止投建光伏项目，麦迪科技则公告拟出售一年前收购的光伏资产。
面对严峻形势，光伏行业开始了一场由 “自杀式内卷”向“理性协同” 的艰难转型。
2025年12月，中国光伏行业协会推动成立了 “多晶硅产能整合收购平台” （光和谦成），标志着行业酝酿已久的反内卷行动正式落地。通威集团和协鑫集团作为前两大股东，合计持股47.14%。
行业协会还牵头数十家企业签署自律公约，明确通过 “限产”和“限价” 减缓恶性竞争。光伏行业协会对各环节企业的开工率和库存状态提出明确要求，并划定了组件成本线，要求企业不能以低于成本线的价格投标竞争。
政策层面也在积极引导。2025年7月，中央财经委员会第六次会议指出要“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。
工业和信息化部随后组织14家光伏企业召开座谈会，表示将“进一步加大宏观引导和行业治理”。
在产能调整的同时，技术竞争也成为行业破局的关键变量。龙头企业正通过技术创新寻求突围。
晶科能源展出了功率达670W的TigerNeo3.0系列组件产品，转换效率达24.8%。隆基绿能推出了700W+、转化效率25.9% 的HIBC新产品。
天合光能则凭借钙钛矿叠层技术，展出了841W、组件转化效率27.1% 的钙钛矿叠层产品。
未来，BC电池技术可能成为重要发展方向。上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠预测，BC电池产量在未来三到五年内预计可达到300乃至400GW，较目前的规模有10倍以上的增长空间。
晶科能源副总裁钱晶指出，未来无论是何种光伏技术，都将以650W功率为分界线。650W以上的高性能产品可以实现溢价，而650W以下的普通产品价格只能随行就市。
展望未来，2026年被视为光伏行业治理的攻坚期。
工信部电子信息司司长杨旭东表示，工信部将进一步加强产能调控，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化手段推动落后产能有序退出。
光伏“反内卷”需覆盖全产业链。天合光能董事长高纪凡指出，目前硅料起步较早，“反内卷”成效比较明显，但必须覆盖硅料、硅片、电池、组件乃至辅料等全产业链，实现整体盈利修复。
供应链价格已出现回暖迹象。截至2025年11月，光伏产业链各环节价格均比年初上涨，其中硅料价格较年初回调38.9%，较今年7月的低点回调约50%。
2025年前三季度行业亏损310.39亿元，但第三季度亏损64.22亿元，较第二季度收窄近五成（约46.7%）。上游硅料企业如通威股份、协鑫科技、大全能源等均在第三季度实现单季度盈利改善。
目前，通威集团董事局主席刘汉元已对光伏“反内卷”进展做出正面回应，他表示通过推动多晶硅环节产能优化整合方案的落地，将以最小的代价、最快的速度破除当前过度内卷竞争的局面。
行业龙头企业隆基绿能管理层在2025年三季度业绩说明会上表示，预计2025年四季度公司可实现主营业务毛利与费用基本持平。
